фото показано с : nep.co.il

Уровень безработицы в США в сентябре достиг рекордно низкого показателя с декабря 1969 года и составил 3,5%. Годовая инфляция находится на уровне 2.39%, что является максимальным показателем с сентября 2008 года, близким к целевой отметке, установленной ФРС США, американская экономика растет 11-й год подряд в среднем на 2,3% за год. Последний раз аналогичная ситуация имела место с марта 1991-го по март 2001 года, и тогда среднегодовой рост американского ВВП составлял 3,9%. Подводя итог можно сказать, что в США вновь наблюдается «экономика Златовласки» (Goldilocks economy).

Сказка о Златовласке в США — это аналог сказки о Маше и трех медведях, когда девочка выбирает кашу, стул и кровать, которые ей «в самый раз». Но в русской сказке Маша не выбирает «золотую середину»: Лев Толстой изменил в переводе поведение Маши и она выбирает самый маленький предмет из трех.

Термин «Экономика Златовласки» описывает ситуацию, когда экономика недостаточно «горячая», чтобы подогревать более высокие цены на потребительские товары и услуги, но и недостаточно «холодная», чтобы вызвать рецессию. Ее основными чертами являются низкий уровень безработицы, повышение цен на активы, низкие процентные ставки, устойчивый рост валового внутреннего продукта (ВВП) и низкая инфляция потребительских цен.

Термин появился в 90-е при возникновении на рынке подобных условий. Считается, что его ввел в употребление Дэвид Шульман из «Salomon Brothers», который в марте 1992 года написал: «Экономика Златовласки: медведи в пролете». В 2005-2006 годах после того, как экономика оправилась от «кризиса доткомов» экономисты вновь вспомнили о Златовласке, а в нынешнем десятилетии в конце 2016 года экономисты обратили внимание на то, что несмотря на высокий уровень занятости и устойчивый экономический рост потребительские цены не прогрессируют.

Экономика «золотой середины» полностью устраивает как ФРС, так и президента Трампа, которого в следующем году ждут выборы. Глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл заявил, что экономика США находится в хорошем положении, несмотря на наличие некоторых рисков. «Уровень безработицы достиг минимума почти за 50 лет, инфляция приближается к целевой отметке в 2%. Хотя не все в полной мере разделяют экономические возможности, а экономика сталкивается с некоторыми рисками, в целом она, как я люблю говорить, находится в хорошем положении", — сказал Пауэлл на проходящей в ФРС конференции, посвященной вопросам занятости и стабильности цен.

Американский президент Дональд Трамп отреагировал на опубликованные данные об уровне безработицы критикой в адрес своих политических оппонентов, начавших в его отношении процедуру импичмента. «Уровень безработицы снизился до 3,5% — до 50-летнего минимума. Америка, давай подвергнем импичменту твоего президента, хотя он не сделал ничего плохого», — написал он в Twitter.

Проблема «экономики Златовласки» состоит в том, что экономика не может находиться длительное время в состоянии «золотой середины». Понимают это и инвесторы, что заставляет финансовые рынки резко реагировать на публикации как положительных, так и отрицательных индикаторов. Именно поэтому публикация слабых макроэкономических показателей в начале октября заставила индикатор волатильности VIX, так называемый «Индекс страха», взлететь на 27 процентов за два дня и превратила начала квартала на американских фондовых рынках в худшее с 2008 года.

Юрий Легков, НЭП. Фото: Pixabay

114 +