фото показано с : nep.co.il

Фонды денежного рынка, или как их называют в Израиле «кранот каспиет», когда-то были достаточно популярным финансовым инструментом, но те времена канули в лету вместе с падением учетной ставки и исчезновением инфляции. Дело в том, что эти фонды инвестируют только в краткосрочные ценные бумаги и банковские депозиты, а их доходность в последние годы не всегда оправдывает даже комиссионные за управление фондами.

С начала 2018 года фонды денежного рынка вновь завоевали интерес инвесторов, но на этот раз речь идет о долларовых фондах денежного рынка, то есть инвестирующих в краткосрочные ценные бумаги, номинированные в долларах США, и в долларовые депозиты. С начала 2018 года эти фонды показали доходность, превышающую 5%, при этом почти 4% приходится на рост доллара по отношению к шекелю и только примерно 1% — на текущую доходность ценных бумаг и депозитов.

Изначально «кранот каспиет» (фондах денежного рынка) появились, чтобы предоставить инвесторам альтернативу банковскому депозиту — с низкой степенью риска, более высокой доходностью и ликвидностью, позволяющей реализовать инвестиции в любой момент. Практически нулевая учетная ставка в Израиле лишила «шекелевые» фонды какой-либо привлекательности в глазах инвесторов, но достаточно быстрый рост учетной ставки в США до 1,75% и намерение Федеральной резервной системы продолжать повышать процент в США переключили внимание инвесторов на долларовые активы.

Растущий интерес к долларовым активам является глобальной тенденцией. Быстрый рост доходности десятилетних казначейских облигаций США, на определенном этапе поднявшейся над психологической отметкой в 3%, нанес серьезный удар по финансовым рынкам развивающихся стран, которые переживают настоящий обвал. Эпицентром валютного кризиса является Аргентина, но идет отток валюты из России, Бразилии, Турции, Индонезии и других стран. Израиль не является членом клуба развивающихся стран и потому местные финансовые рынки не переживают серьезных потрясений, несмотря на нулевую учетную ставку и отсутствие на данном этапе перспектив ее роста.

Солидные инвесторы уже поняли, что, инвестируя в доллар, можно увеличить доходность инвестиционных портфелей, не повышая при этом уровень риска. Тем более, что комиссионные за управление фондами достаточно низкие, а некоторые фонды взимают всего около 0,2% в год.

Есть у долларовых фондов денежного рынка и налоговые преимущества по сравнению с долларовыми депозитами, но не стоит забывать, что — в отличие от шекелевого аналога — долларовый фонд несет в себе риски колебаний курса шекель/доллар. Другими словами, в случае падения доллара по отношению к шекелю фонд покажет отрицательную доходность, а тот факт, что до сих пор доллар растет по отношению к шекелю, естественно не может служит гарантией на будущее.

Юрий Легков, НЭП. Фотография Eylem Culculoglu, FreeImages.com

Напоминаем: данный материал не является инвестиционной консультацией, или предложением заключить сделку с финансовыми инструментами.

156 +