Так примерно переводится известная у биржевиков поговорка «Sell in may and go away». Смысл ее в том, что, продавать ценные бумаги стоит, якобы, в мае, в месяц, с которого на биржах наступают летние каникулы, и курсы акций начинают снижаться. Ну а потом, где-то в октябре-ноябре, биржевики возвращаются с каникул, и биржи начинают расти.

Вообще-то, если биржи начинают снижаться в мае, то продавать стоит еще в апреле. Похоже, израильские менеджеры по инвестициям к старому доброму совету не прислушались, и в мае, впервые с начала года, пенсионные кассы и фонды повышения квалификации продемонстрировали убытки.

А ведь только месяцем раньше, как сообщал НЭП, доходы членов израильских пенсионных касс выросли в четвертый раз подряд: в апреле вкладчики заработали еще 1,5%, а за первую треть года доходность составила 6,3%! Справедливости ради, надо отметить, что если бы менеджеры начали уже в апреле дружно продавать ценные бумаги, то биржи просели бы тогда же – еще в апреле.

Так или иначе, в мае все изменилось. По предварительным расчетам компании «Мейтав Даш» (точные результаты будут известны через полторы-две недели), в прошлом месяце вкладчики пенсионных касс и фондов повышения квалификации общего направления потеряли, в среднем, 1,1%. Много худшими оказались результаты касс, специализирующихся на инвестициях в акции – «минус» 3,4%. При этом нашлись и кассы, которые принесли существенно большие убытки, вплоть до 4,4%.

Печальные результаты, которые могли бы быть и еще хуже, если бы не повышения в облигациях, объясняются резкими понижениями курсов акций и на зарубежных, и на местной биржах. Правило «Sell in may and go away» проявило себя, как нельзя лучше и доказало свою актуальность для бирж практически всего мира.

Торги на американских биржах сопровождались сильной негативной тенденцией: индекс «S&P 500» упал на 5,3%, «Доу Джонс» – на 5,4%, а NASDAQ – на 6,5%. Сильными понижениями закончились и торги на ведущих европейских биржах: германский индекс DAX потерял 3,6%, а французский CAC – почти 6%. В Японии индекс Nikkei упал на 5,9%, а общемировой индекс развивающихся рынков – на 7,8%. Май оказался исключительно неудачным и для тель-авивской фондовой биржи: в прошлом месяце индексы «ТА 35» и «ТА 125» снизились, соответственно, на 3,4% и 2,3%, а «Етер 50» упал почти на 8%.

Несмотря на разгромный май, по итогам с начала года средняя доходность пенсионных касс все еще более, чем удовлетворительная – 5,4%. При этом, несмотря на падения в прошлом месяце, по-прежнему лидируют кассы, специализирующиеся на акциях: их средняя доходность чуть ли не вдвое превышает доходность касс общего направления – 9,4%. Некоторые акционные кассы принесли и доходы, исчисляемые двузначными числами. Причина – длившаяся вплоть до мая мощная положительная тенденция на ведущих мировых биржах. К примеру, в США индексы «S&P 500» и NASDAQ с начала года подскочили, соответственно, на 11,2 и 14,1%, а германский DAX – на 12,7%.

Любопытно будет проследить, будет ли и дальше работать правило «В мае продай и иди гуляй». Впрочем, применительно к израильской бирже это будет не чистый эксперимент: на местный финансовый рынок гораздо большее влияние окажет не «погодная» поговорка, а неопределенность, вызванная перевыборами. Можно предположить, что на протяжении летних месяцев торги в Тель-Авиве, в отличие от прошлых лет, будут сопровождаться высокими колебаниями в ответ на публикацию предвыборных партийных рейтингов.

Евгений Весник, НЭП. Фото: Pixabay

236 +